海南自貿港18日封關 74%商品零關稅

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2025/12/17 第6057期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 編輯小語 三星堆新館 國際網紅來穿越 北京中軸線 迭開亮眼新地標 陸消費增速 連6個月放緩 C909客機 已交付175架 60億加碼核心產線 TCL華星的產能卡位與技術突圍 大陸GPU四小龍 衝刺IPO…業界掀起資本化浪潮 海南自貿港18日封關 74%商品零關稅 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 三星堆新館 國際網紅來穿越 大陸中心／綜合報導/聯合報 12月10日，參加2025「China Travel·探館中國——國際主播網紅解碼寶藏四川」活動的國際主播網紅們，來到四川省德陽市，實地感受厚重的歷史與獨特的文化魅力。 一來到三星堆博物館新館，國際主播網紅們就被博物館的新穎外觀所吸引。在博物館內，大家依次參觀了「世紀逐夢」「巍然王都」「天地人神」等精彩展陳，莊嚴的青銅大立人、巍峨的青銅神樹、雕刻細緻的祭山圖玉璋等豐富的館藏文物，深深地吸引了他們。 在講解員的引導下，大家饒有興致地聆聽文物背後的故事，深入瞭解青銅面具、青銅大立人等瑰寶的鑄造工藝與美好寓意，還不時駐足觀賞，對三星堆文物獨特的造型和高超的工藝表示高度讚嘆，並用手機和相機記錄、分享參觀的珍貴瞬間。 「我專門拍了視頻給老家的親友看，希望更多俄羅斯人來德陽旅遊，看看三星堆的精美展品。」來自俄羅斯的主播網紅安特說，三星堆博物館的文物非常精緻、非常有創意，古蜀人的創造力很了不起。 當天，國際主播網紅們還前往綿竹市劍南老街，沉浸式探訪天益老號遺址博物館，並在綿竹年畫村體驗非遺年畫的製作技藝。 北京中軸線 迭開亮眼新地標 大陸中心／綜合報導/聯合報 今年前11個月，北京新增首店960餘家。首店經濟正撬動傳統文化與現代潮流、本土特色與國際視野的深度融合。 眾多新店中，沿著北京中軸線分布的新晉首店尤為亮眼，它們將非遺技藝、全球美學與京城韻味巧妙融入消費場景，成為打卡新地標。 在王府中環19號府，藏著紐約香氛品牌LE LABO全球首個開進四合院的香氛實驗室。推開朱門，青磚灰瓦的天井與工業風黃銅蒸餾器形成視覺碰撞，正房的調香師工作臺以中藥鋪為靈感，擺滿了各式原料，東、西廂房則分別陳列全身護理與家居香氛系列。 開在中海大吉巷的宋朝香氛北京首店，把宋式雅致搬進了胡同，龍井、梅枝等江南意象融入香氛創作，線香、香薰蠟燭與古風瓷器在簡約空間裡相映成趣，仿佛一秒穿越到宋代閒居時光。 步入紅橋市場「中軸禮屋」北京首店，以中軸線建築為靈感的榫卯擺件、絲巾、瑞獸鑰匙扣等文創產品琳瑯滿目，遊客挑選京味兒伴手禮有了新選擇。 在京落地的品牌首店也紛紛打破傳統經營模式，探索多元融合新路徑。今年5月，北京首家、大陸最大的京東MALL在南三環開業。隨後，朝陽區首家京東MALL在雙井亮相，引入了京東家居館北京首店、京東華北地區首家線下跨境體驗店等。店內打破傳統賣場陳列邏輯，圍繞「家場景」帶來沈浸式體驗，所有商品都配有電子價簽，顧客掃描商品二維碼就可以查看參數詳情和用戶評價，既可現場購買，也可選擇配送到家。 朝陽合生匯日前迎來8周年慶，兩日銷售額就達到近2億元人民幣，單日客流峰值近20萬人次。商場一直保持吸引力的秘訣，在於持續深耕首店經濟和首發經濟。 陸消費增速 連6個月放緩 大陸中心／綜合報導/聯合報 中國11月社會消費品零售總額僅年增1.3%，比10月大幅下降1.6個百分點，消費增速已連續6個月放緩，顯示「以舊換新」政策效力減弱，官方稱要加強商務和金融協同以更大力度提振消費力道。 作為拉動經濟成長的馬車之一，中國消費不振已成痛點。反映消費的社零增速近年斷崖式下滑，從2019年12月的8.0%跌至2025年11月的1.3%。中國居民消費占GDP比重約40%，遠低於已開發國家60%以上水準。 中國國家統計局日前發布11月份宏觀經濟數據。其中，社會消費品零售總額人民幣4兆3898億元（約新台幣19.3兆元），年增1.3%，比10月下滑1.6個百分點。 綜合第一財經與財新網報導，國家統計局新聞發言人付凌暉在國新辦發布會上對此回應稱，近期社會消費品零售總額增速有所回落，主因是去年同期基數較高。 但他也表示，居民消費能力和信心有待提升，消費增長內生動力仍需增強。 服務消費成長較快。統計局數據顯示，1至11月，不完全包含在社會消費品零售總額中的服務零售額年增5.4%，比1至10月加快0.1個百分點，連續3個月回升，比同期商品零售額增速高1.3個百分點。 11月商品零售增速進一步下滑，下降1.8個百分點至1%，為2023年7月以來新低；餐飲收入下降0.6百分點至3.2%，其中限額以上單位餐飲收入增速縮小2.5個百分點至1.2%。 日前召開的中央經濟工作會議確定了明年經濟工作8大重點任務。其中，堅持內需主導、建設強大國內市場排在首位。會議明確，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計畫。 中國商務部、中國人民銀行、金融監管總局也聯合印發「關於加強商務和金融協同更大力度提振消費的通知」，鼓勵金融機構圍繞5大重點領域，因地制宜推動新型消費的發展。 C909客機 已交付175架 大陸中心／綜合報導/聯合報 中國C909飛機目前已安全載客超3000萬人次。C909已交付175架，占中國國內支線客機60%以上；海外運行12個國家。 人民日報14日消息，C909是中國首次按照國際通行適航標準自行研製、具有自主知識產權的中短程新型渦扇支線客機，載客78到97座，航程2225到3700公里，於2016年6月28日首航。近年來，C909不斷拓展航線網絡，加快規模化、系列化發展。目前，C909已有貨機、應急救援指揮機、醫療機和公務機等衍生機型；累計運營700餘條航線，每天運載數萬旅客、鏈接上百座城市，實現了中國產噴氣飛機商業運營的突破。 C909還加快拓展海外市場，由印尼翎亞航空、老撾航空、越南越捷航空3家海外航司在東南亞地區運營的C909飛機累計開通近20條航線，通航20餘座城市。 另據中國商飛公司本月4日介紹，C909飛機是中國自主研製的渦扇支線客機。截至目前，中國商飛公司已向十餘家國內外客戶交付了170餘架C909飛機。 60億加碼核心產線 TCL華星的產能卡位與技術突圍 集微網/集微網 2025年末，面板行業顯現復囌態勢之際，TCL科技一項重要收購引發市場關注——控股子公司TCL華星擬以60.45億元現金收購深圳華星半導體10.77%股權。交易完成後，TCL科技對後者的持股比例將從84.21%上升至94.98%，接近全資控股。 這並非一次簡單的股權增持，而是這家顯示龍頭在行業周期柺點前，對核心資產的戰略集權，更是中國半導體顯示產業從規模擴張曏質量提升轉型的縮影。 周期與資產：收購的雙重邏輯 此次收購決策，深植於面板行業周期回煖與標的資產獨特價值的雙重考量。 從行業周期看，經歷兩年多調整，全球顯示面板市場已顯現復囌信號。TrendForce集邦諮詢數據顯示，2025年12月主流尺寸電□面板價格全面止跌，32至65英寸產品報價趨穩，部分訂單出現小幅上漲，市場漲價預期初步形成。 更關鍵的是，2026年全球顯示行業將迎來需求爆發的雙重催化：作為體育大年，48支球隊參賽的世界盃將帶來超50億人次的全球收□規模，□加米蘭鼕奧會等密集賽事，將極大激發大屏、高清電□的換機需求。 國內層面，中央經濟工作會議明確2026年延續消費品以舊換新政策，2025年"國補"已帶動超2.5萬億元家電消費的基礎上，政策精準發力將進一步釋放高端電□市場潛力。在此關鍵節點，強化對核心產線的控製，有利於TCL把握行業復囌機遇。 標的資產深圳華星半導體的稀缺價值，也讓TCL的增持動作具備了"鎖定優質核心資產"的戰略意義。其價值核心聚焦於旗下兩條G11代高世代面板產線——t6與t7，這兩條產線不僅是TCL華星的產能支柱，更是全球顯示產業中屈指可數的稀缺資源。 從行業格侷來看，目前全球範圍內已投產的G10.5代及以上高世代面板產線僅有5條，而TCL華星通過深圳華星半導體掌控的t6、t7產線便佔據兩蓆，這種產能卡位優勢在大屏顯示需求爆發期尤為關鍵。 更值得關注的是，這兩條產線搭載的LTPS/IGZO高端背板技術，具備極強的產品兼容性，既能高效生產8K超高清、120Hz高刷等高端電□面板，又可□活適配電競顯示器、商顯屏等多元場景產品，為應對市場需求變化提供了充足彈性。 財務數據更直觀印証了標的資產的優質屬性。截至2025年6月，深圳華星半導體淨資產達465.64億元，較2024年末增長3.8%；2025年上半年實現淨利潤17.09億元，淨利潤率從2024年的11.6%提升至14%，同時資產負債率大幅度下降，財務結搆持續優化。對TCL而言，此時增持相當於在資產價值上行前進行佈侷。 產業進階：中國顯示力量的深度整合 TCL此次收購，可□為中國顯示產業提升全球話語權的一個縮影。從早年技術引進與追趕，到如今規模與創新並重，中國面板產業已實現從"製造優勢"曏"技術+生態"優勢的轉型。 在全球顯示產業格侷重搆的背景下，此次收購將進一步鞏固中國在LCD領域的主導地位。隨著三星顯示、LGD等韓企逐步退出LCD市場，全球產能集中度持續提升，中國企業已成為行業發展的核心敺動力。 從產業升級維度看，高世代產線的整合將加速顯示技術的國產化突破。深圳華星半導體的t6、t7產線不僅具備全球最大切割效率優勢，更在超高清(4K/8K)、MiniLED背光、高刷新率等高端產品方曏持續領先。通過掌控這些核心產線，TCL可集中資源推進技術研發，推動高端顯示產品加速國產化替代。 更深遠的意義在於，此次收購將完善中國顯示產業鏈的協同生態。深圳華星半導體已搆建"頭部品牌+多元場景"的客戶矩陣，涵蓋TCL電子、三星、小米、LG等全球主流終端廠商，收購後TCL可通過產業鏈上下遊協同，推動芯片、材料、設備等配套產業的同步發展，形成"顯示面板-終端產品-核心零部件"的完整產業閉環，增強中國顯示產業的抗風險能力。 TCL戰略：聚焦主業，佈侷未來 對於TCL科技而言，此次60億元現金收購將搆建"短期增厚業勣、長期鞏固優勢"的戰略閉環。 短期看，持股比例提升將直接增厚上市公司利潤。以深圳華星半導體2024年28.07億元淨利潤估算，收購完成後TCL歸母淨利潤可增加約3.03億元；若按2025年上半年淨利潤水平測算，也將帶來可觀收益。在面板價格回升周期中，這一貢獻將更為顯著。 長期而言，控製權集中將提升決策與執行效率。此前持股84%時，TCL在產線升級、研發投入、客戶合作等重大決策上需兼顧少數股東利益，而持股比例提升至94.98%後，可實現對核心產線的"絕對掌控"。這種集權優勢將加速TCL華星"全尺寸顯示"戰略落地，依托G11代線技術優勢曏下拓展車載、電競顯示器等中尺寸IT面板領域，同時通過t7產線的AMOLED產能佈侷，形成LCD與OLED雙輪敺動格侷。 從資本運作邏輯來看，此次收購是TCL聚焦核心主業的明確信號。自2018年資產重組剝離消費終端業務後，TCL科技逐步形成半導體顯示、新能源光伏和半導體材料三大業務板塊，其中半導體顯示始終是核心支柱。2025年內，TCL已先後完成112億元收購LGD廣州產線、115.62億元增持深圳華星半導體股權等重大動作，此次60億元加碼進一步凸顯其"做強顯示主業"的戰略定力。 面曏未來，此次收購將為TCL搶佔下一代顯示技術高地奠定基礎。在Micro LED等新興領域尚未形成規模效應的背景下，LCD技術仍將在中大尺寸市場長期佔據主導地位，而G11代線的技術積累可為TCL曏Micro LED等前沿領域轉型提供支撐。同時，通過對核心產線的掌控，TCL可更精準地把握顯示技術的疊代方曏，在8K超高清、柔性顯示等未來賽道中提前卡位。 大陸GPU四小龍 衝刺IPO…業界掀起資本化浪潮 記者黃雅慧／綜合報導/經濟日報 被稱為大陸國產GPU「四小龍」的摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技□加快衝刺IPO，顯示在國產自主算力壓力下，正掀起資本化浪潮。 上述企業紛紛公告上市消息，比如壁仞科技港股IPO獲大陸證監會備案；摩爾線程已登錄上交所科創板，沐曦股份今（17）日緊接掛牌，燧原科技則重新進行上市輔導備案。 雖然美國批准輝達H200晶片出口中國大陸，但路透報導，大陸官方仍未放行，且可能提出綑綁國產晶片要求，但大陸國產晶片性能仍未能跟上輝達，導致陸企相關企業面臨技術提升、高度投入研發的壓力。 相較其他三小龍選擇A股上市，壁仞科技選擇赴港上市，其成立於2019年，聚焦高性能通用GPU領域，其於2022年推出首批產品時，曾宣稱其BR100晶片效能可對標輝達的H100 AI處理器。目前已完成多輪融資，投資方包括□明創投、IDG資本、華登中國，平安集團、高瓴創投、格力創投等華麗陣容。胡潤研究院發布「2024全球獨角獸榜」顯示，壁仞科技的估值為人民幣155億元，排在全球495位。 與此同時，沐曦股份公告，將於17日在上海證券交易所科創板上市，本次共發行4,010萬股，發行價為每股人民幣104.66元，總募資規模約人民幣41.97億元。戰略配售名單還包括大陸國家人工智能產業投資基金。 摩爾線程於5日正式登陸上交所科創板，首日便刷新A股全面註冊制實施以來的新股申購收益紀錄。上市後的多個交易日內，摩爾線程股價最高漲幅達723.5%，總市值曾突破人民幣4,400億元，能與股王貴州茅台、寒武紀一較高下。 獲得騰訊大手筆注資的燧原科技則聚焦AI領域雲端和邊緣算力產品，據報在11月1日向上海證監局提交了上市輔導備案報告。 伴隨上市，招股書披露公司實際狀況。按營收規模來看，摩爾線程、沐曦股份處於「商業化」早期。摩爾線程業務布局最廣，覆蓋AI智算、圖形渲染和智能座艙SoC晶片等多個領域，處於快速擴張和高投入期。雖然其2025年上半年營收已逾過去三年總和，仍持續虧損。 據沐曦股份招股書，目前公司逾97%收入依賴「曦雲C500系列」這一款訓推一體晶片產品。今年前三月虧損約人民幣2.32億。預計最快2026年達盈虧平衡點。 海南自貿港18日封關 74%商品零關稅 大陸中心／綜合報導/聯合報 海南自貿港將於12月18日全島封關運作，這是大陸擴大高水平對外開放、推動建設開放型世界經濟的標誌性舉措。封關後，海南自貿港將實施更優惠的貨物零關稅政策，更寬鬆的貿易管理措施，更便利的通行措施與更高效精準的監管模式。 中新社報導，近日，勞斯尊行（海南）科技有限公司申請網約出租車平台運營資質，計畫於2026年春節前在三亞推出高端網約車服務。該公司總經理王斯實表示，企業看好封關後的海南旅遊市場，利用海南自貿港交通工具及遊艇零關稅政策，進口了近30輛勞斯萊斯庫里南、賓利添越等豪車用於運營，累計節省稅款達1.5億元（人民幣，下同）。 海南自2018年以來，海南自貿港落地零關稅、加工增值30%免關稅等政策，為企業發展提供重要機遇。海南省省長劉小明在近期舉辦的一場招商活動中指出，「選擇海南就是選擇機遇，投資海南就是投資未來。當前和今後的一個時期，是企業把握發展機遇，與我們互利共贏的黃金窗口期」。 海南省委深改辦（自貿港工委辦）交流協作處（國際合作處）處長齊靜文表示，具體來看，封關後零關稅進口商品稅目比例將由目前的21%大幅提升至74%，放寬了對部分進口貨物的管理措施，加工增值30%免關稅政策也將進一步放寬。可以預見，這些舉措將顯著降低企業運營成本，讓企業發展空間更為廣闊。 投資海南正當時。安永華南區主管合夥人黃寅認為，企業應充分把握海南自貿港封關後各方面的便利化優勢，及時從資金、人才、資產、職能等維度加大在海南的資源投入，搶占市場布局先機。 在海南洋浦經濟開發區，獨鳳軒中熬湯業項目新近投產。獨鳳軒集團董事長于連富說，企業每年進口原料規模超過5億元，運用加工增值政策可節省關稅約6000萬元；封關後，加工增值累計的適用範圍將擴大，企業與園區內兩家肉類加工企業合作，可以累計計算增值部分，從而以更低的增值率享受稅收優惠。 海南師範大學經濟與管理學院教授裴廣一認為，海南自貿港封關運作帶來的並非是單一政策紅利，而是基於大陸國內最高水平開放制度、連接中國與全球市場的系統性機會。全球投資者可以利用政策組合優勢降低跨境貿易與運營成本，利用要素流通便利參與中國新興產業鏈，利用海南連接中國內地與全球市場的樞紐地位，拓展更大市場。□ •AI作弊連環爆 南韓SKY名校全淪陷 南韓頂尖大學掀起學術誠信風暴，包括首爾大學、高麗大學與延世大學近期接連發生學生利用生成式人工智慧（AI）工具大規模作弊的事件。這三所名校取字首字母合稱「SKY」，不僅象徵南韓最高學術殿堂，且是眾多學子在南韓激烈升學環境中的終極目標，但學生利用AI舞弊的醜聞連環爆，凸顯AI工具應用與學術倫理與誠信亟需找到平衡點。 •No sale 不是東西賣不出去！ 正值公司的旺季，Kevin 想向國外老闆請一個長假，老闆回了一句："No sale!" Kevin 搞不懂這是什麼意思，是指他一請假，業績銷售就會很差嗎？別搞錯了，no sale 和有沒有銷售沒關係。來看看 sale 和 sell，常用卻還是會搞錯意思的單字。

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