文曄砸1,200億跨國併購寫台灣同業最大手筆

2023年9月14日星期四

文曄砸1,200億跨國併購寫台灣同業最大手筆

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2023/09/15 第5691期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	文曄砸1,200億跨國併購寫台灣同業最大手筆
國際財經要聞	安謀以56.1美元開出蜜月行情啟動美國經濟衰退警訊亮了212天寫60年來最長紀錄東南亞FDI 明年超越大陸
其他財經要聞	中華電、台灣大共同取消優惠遭公平會重罰7600萬台北航太展登場軍工台系鏈搶9兆商機金融壓力測試逾八家未達標業者已提出資本改善計畫辜仲立誓師中租攻東協生醫網路治理難 NCC：年底發布政策白皮書歐查補貼…陸電動車廠恐遭課27.5%關稅比亞迪台鏈警戒聯發科斥資8,000萬認購安謀股票

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

文曄砸1,200億跨國併購寫台灣同業最大手筆
記者鐘惠玲／台北報導經濟日報
全球第四大、台灣第二大半導體通路商文曄（3036）昨（14）日宣布，擬以38億美元現金（約新台幣1,216億元）收購加拿大同業Future Electronics全部股權，是台灣半導體通路業歷來金額最大、也是第一樁超過千億元的併購案。文曄將藉此跨出亞洲，成為全球化布局企業。文曄13日晚間宣布因有重大事項待宣布，昨天股票暫停交易，昨天由董事長鄭文宗宣布這樁跨國併購案，今天股票將恢復正常交易。文曄指出，若此案經各國主管機關同意，預計明年上半年完成合併。目前全球半導體通路商市場中，艾睿（Arrow）、安富利（Avnet）、大聯大是前三強，文曄排名第四，去年營收規模約5,700多億元。Future Electronics成立於1968年，並非上市公司，去年營收規模約61億美元，約是文曄的三分之一，先前有研調機構統計，Future Electronics在全球半導體通路業排名第七。 Future Electronics營運據點遍布47個國家，擁有約5,200名員工，在台設有據點台灣創先電子。雖然營收規模不如文曄，但Future Electronics去年獲利是文曄的兩倍，加上零負債，堪稱「小而美」的金雞母，此次全球半導體通路老四併老七，引起業界高度關注。鄭文宗指出，此案起源於Future Electronics原股東希望出售股權，且競爭者不少，雙方大約談了幾個月，不到半年時間敲定。鄭文宗強調，這次併購案對文曄具有重大意義與綜效，首先是雙方客戶群幾乎不重疊，合併是高度互補，未來可以有更寬廣的產品布局，以及更好的客戶覆蓋率；第二是併購之後，文曄可提供全球化服務，是轉型邁向國際化的起步。鄭文宗表示，收購資金來源包括自有資金，向星展銀行貸款，文曄會發行特別股，未來希望盡快將財務槓桿降到合理水準。財務面上，將Future Electronics納入麾下後，為文曄帶入良好的現金流，其每股盈餘表現將大幅提升。在併購案完成後，Future Electronics持續獨立營運，文曄將邀請Future執行長Omar Baig加入文曄董事會。文曄強調，兩家公司高度互補，可為包括客戶、供應商、員工與股東在內的所有利害關係人創造長期且永續的成長價值。

安謀以56.1美元開出蜜月行情啟動
編譯林奇賢／綜合外電經濟日報
全球矽智財（IP）龍頭安謀（Arm）14日在美國那斯達克交易所掛牌，早盤以每股56.1美元開出，比發行價51美元漲10%，市值近600億美元，也啟動新股蜜月行情。道瓊指數漲幅擴大到300點，漲幅0.9%。安謀這樁首次公開發行股票（IPO）已籌得48.7億美元，成為今年來全球最大規模的IPO案，提振了低迷已久的美國IPO市場。根據安謀13日發布的聲明，該公司以每股51美元的價格，發行9,550萬股ADS，訂價為之前行銷時的47美元至51美元區間上限。股票掛牌交易後，承銷商可以選擇額外購買不超過700萬股股票。安謀這次IPO，預留了7.35億美元的股票，供台積電、輝達（NVIDIA）、蘋果、英特爾、三星電子等大客戶認購。

美國經濟衰退警訊亮了212天寫60年來最長紀錄
編譯林奇賢／綜合外電經濟日報
雖然各界對美國經濟軟著陸日益樂觀，但一項閃現經濟衰退警訊的指標，已持續了212個交易日，是至少60年來最長紀錄。彭博資訊報導，截至9月14日這天，美國10年期公債殖利率已持續第212個交易日低於3個月期的殖利率，打破1980年的紀錄，成為自彭博資訊1962年開始統計以來的最長倒掛紀錄。殖利率曲線倒掛向來是經濟走下坡的領先指標。從過去看來，美債出現如此殖利率倒掛的情況後，有八次確實出現經濟衰退。去年10月，當這個現象出現時，彭博訪調的絕大多數經濟學家，都預測美國今年會陷入衰退，但經濟卻持續擴張。銳聯財智研究部門主管伍爾直呼：「這次殖利率倒掛很奇怪。」但這次倒掛可能是受聯準會（Fed）收緊貨幣政策的程度所致。在這輪升息周期中，Fed已將政策利率調升超過5個百分點，幅度是1980年代初以來最大。儘管包括高盛集團在內的一些預測者，已降低美國經濟衰退的可能性，但仍有人認為衰退終究會到來。目前彭博訪調的分析師認為，衰退的機率為60%，多數人認為是明年發生。此外，殖利率曲線倒掛之後，有時要等很久才經濟萎縮，例如，2006年7月，美國10年期公債殖利率開始低於3個月期公債殖利率，但美國經濟一直到2007年12月才開始走下坡。將殖利率倒掛作為預示經濟衰退指標的先驅、杜克大學經濟學家哈維認為，這項指標的預測能力不變。他關注的是出現幾個月的平均倒掛水準，而非連續天數，像是2006年那次是15個月、1980年代有一次是18個月。

東南亞FDI 明年超越大陸
編譯簡國帆／綜合外電經濟日報
經濟學人智庫（EIU）的最新報告指出，隨著全球投資人對中國大陸的興趣降溫、加上供應鏈持續轉移，明年東南亞經濟體的外國直接投資（FDI）總量將超越大陸，區塊化和區域化仍將是政壇與決策趨勢。經濟學人智庫發表9月全球經濟展望報告，指大陸經濟成長減緩、監管不確定性及與他國關係依然緊張，已導致流入的FDI銳減，前兩季流入額更是北京當局1990年代末開始彙整經常帳數據以來最低。 EIU預估，明年東南亞經濟體的FDI總量將超越大陸，流入印度的FDI未來五年則將穩定擴張。另外，通膨減緩將允許多數央行停止升息，EIU的預測為假設聯準會（Fed）和歐洲央行（ECB）都已完成升息，但某些物價遭受供給面壓力，意味著Fed和ECB不太可能在明年中之前降息；在新興市場，若聖嬰現象的影響不夠顯著，不足以刺激另一波糧價暴漲，部分新興市場央行甚至可能選擇降息以支持經濟。不過，地緣政治將仍將影響經濟前景。報告預期，俄烏衝突至少2023~2024年都還不會解決，但程度會逐漸減弱，但若武裝衝突升級，將會再次擾亂全球增長前景。

中華電、台灣大共同取消優惠遭公平會重罰7600萬
記者陳素玲、馬瑞璿／台北報導聯合報
電信業者為促銷寬頻及換機專案，常搭配各種優惠通話優惠方案，公平會昨天表示，台灣大哥大和中華電信透過內部高層主管互通訊息，共同合意取消特定優惠方案，構成聯合行為；由於雙方為國內主要電信業者，對市場影響至鉅，處中華電四千萬元、台灣大三千六百萬元，共七千六百萬元罰鍰。這也是公平會對電信業者祭出史上最重罰鍰。台灣大對此回應深感遺憾，將在收到相關函文之後，研究後續應對事宜。中華電除了表示遺憾，也說任何資費方案的制定或調整都是基於營運規畫考量，沒有從事聯合行為的動機與必要性，且公平會恐因資訊落差未能充分釐清及確認相關事實，做出不利中華電的判斷，「尚非衡平」，收到行政處分書後將行研議相關行政救濟措施。公平會調查發現，台灣大與中華電針對民國一○七年六、七月間六九九方案贈送通話金優惠後，申辦用戶數集中於相關方案，導致高資費方案申辦數減少，與原推出時希望增加營收及高資費申辦數的目標不符，因此想取消六九九方案的通話金贈送優惠方案，希望用戶申辦高資費方案，減少語音收入的損失。雙方竟同時於十月取消通話金優惠。公平會接到檢舉後啟動調查，發現台灣大與中華電內部高層主管互通訊息，共同合意停止贈送通話金優惠。優惠措施停止後，遠傳公司也跟進，等於實際造成國內三家主要電信業者停止優惠的效果，對電信市場影響至鉅，也影響消費者權益；此外，其行為已削弱彼此間價格競爭，嚴重影響市場功能。由於兩大業者市占率極高，因此祭出重罰。以往業者間聯合行為認定極難，對於公平會為何敢出重手開罰？公平會副主委陳志民表示，一來掌握兩大業者高層主管互通訊息證據，二來電信業屬於寡占市場，優惠方案若單方取消，消費者勢必轉換到競爭對手，以此推論業者具有聯合取消動機與誘因，因而認定兩大業者構成聯合行為。在直接證據方面，陳志民說，調查過程掌握兩大業者高層主管針對優惠方案取消互通訊息，顯示雙方確有就此案直接溝通，認定雙方有合意行為。此外，國內行動寬頻服務市場具有寡占特性、服務同質性高，價格為業者競爭的主要手段之一，單一業者片面停止贈送通話金優惠，將有流失客戶及市場占有率的風險，因此通常不會單方面終止優惠，此案雙方共同取消優惠方案，可推論彼此有合意決定取消優惠方案的誘因與動機。

台北航太展登場軍工台系鏈搶9兆商機
記者黃淑惠／台北報導經濟日報
史上最大軍工展「台北國際航太暨國防工業展」昨（14）日登場，外貿協會董事長黃志芳指出，該展有四大主題、三大亮點，主題聚焦航空、太空、國防、無人系統載具等產業尖端技術，而台廠有能力搶食逾3,000億美元（約新台幣9.5兆元）的全球軍工、航太產值。對於國際產業合作，黃志芳強調，台鏈在軍工領域擁核心技術，要打國際盃適逢「天時地利人和」，台鏈有自製、開發的能力，具備搶攻國際市場的利基與實力，且透過該展已經找到國際合作能量。軍工展昨登場，由貿協董座黃志芳親自主持開幕式，因為美國於該展成立國家館，美國在台協會（AIT）處長孫曉雅也出席盛會，另有國防部常務次長黃佑民，嘉義縣長翁章梁等也一同參與。據了解，本屆軍工展聚焦「翱翔天際」、「探索宇宙」、「鞏固防衛」、「產業縱橫」等四大主題，展示航空、太空、國防、無人系統載具等產業尖端技術、創新產品和製造實力，展現國防航太產業「轉型-創新-結盟」三大亮點，串起軍民合作契機，展現台灣於航太及國防的雄厚產業實力。今年的展覽吸引國內外知名大廠參展，包含雷虎科技（8033）、漢翔、長榮航太及亞洲航空等，還有衛星元件大廠創未來、捷揚航電，地面設備大廠攸泰科技、鐳洋科技，自主研發製造運載火箭的陽明交通大學火箭研究中心，無人機研發大廠經緯航太、中光電、台灣希望創新等國內知名業者。

金融壓力測試逾八家未達標業者已提出資本改善計畫
記者廖珮君、楊筱筠／台北報導經濟日報
全球升息潮席捲，金管會要求全體38家本國銀行及40家全體產壽險業，以去年底財務資料做「壓力測試」的結果昨（14）日出爐，估有逾五家保險業、三家銀行業，合計逾八家金融業在最「嚴峻」情境測試下沒過關，各業者已陸續提出資本改善計畫。業者說，因是以去年底財務資料做「加壓」測試，去年壽險業有淨值危機、產險業有防疫險風暴，財務數字未加壓就沒達標了，何論加壓過後的結果。所謂「壓力測試」猶如金管會給金融業的模擬考，測試全體銀行在輕微和嚴重情境、及保險業在極端情境下，金融業資本適足率是否仍可維持在法定標準。目前銀行業法定資本要求是，普通股、第一類資本、資本適足率、槓桿比都需各維持7%、8.5%、10.5%及3%；保險業是資本適足率需達法定200%、淨值比需達3%。金管會昨公布銀行業和保險業測試結果。其中對銀行業測試分三大情境，一是總體經濟，二是市場風險因子，含利匯率、商品，三是作業風險測試，即理專A錢、資安的加壓測試。測試結果是，全體銀行業在最嚴重情境下，普通股、第一類資本、資本適足率、槓桿比分別為9.33%、10.65%、12.56%及5.44%均高於法定最低標準，顯示整體銀行業在面臨嚴峻金融情勢下，仍有風險承擔能力。但其中有三家業者在嚴重情境下未能達標，據了解，這三家銀行業將在年底前完成資本改善計畫後就可順利達陣。對保險業測試情境，則分保險風險、市場風險、及產險業的氣候變遷風險三大類：一、「保險風險」是死亡率、罹病率各加壓1.5倍，測試結果是壽險和產險業整體資本適足率各為266%及337%；淨值比是5.66%及19.6%全合規。二、「市場風險」是國內利率走揚1%、國外利率上升1.5%、國內外股市下跌20%、及美元兌台幣升值10%，測試結果是壽險業和產險業整體資本適足率分別是203.7%和390%，淨值比3.35%和23.6%也均合規。三、產險業氣候變遷則新增有一次200年首見的強颱襲台，測試結果是產險業適足率337%、淨值比20.5%仍高於法定標準。這三大類測試結果整體保險業的適足率和淨值比，都遠低於兩年前的均值，其中更有逾五家保險業未達標，這逾五家業者都已陸續提出財業務改善計畫。

辜仲立誓師中租攻東協生醫
記者夏淑賢／台北報導經濟日報
中租控股（5871）大股東、中租企業總裁辜仲立昨（14）日指出，中租控股在泰國自建的東協區總部已完工，中租控股泰國租賃子公司、已在東協開展的消金、生醫保健等中租企業相關事業體，最快今年底進駐自有新總部。辜仲立並宣布，今年是中租生醫保健品牌的東協元年，東協總部啟用象徵中租與集團事業將加速擴張東協多元業務與市場。擔任生醫保健品牌董事長的中租控股人資長鄭秀姿昨天指出，配合中租控股與中租企業各事業體擴大開發東協市場，整體集團人力資源也要相應擴增，以支應業務成長需求，以目前整體集團員工數約1萬人左右，預期未來每年須有約10%上下的人力淨增加，才足以跟上中租國際化與多角化的腳步。近一年沒有公開露面的辜仲立，昨天親自出席中租企業生醫保健與家用品牌「仲安家」的全產品與品牌發表會。辜仲立會後受訪時指出，中租在泰國曼谷購地自建的東協區域企業總部，經過近三年的施工已完工，目前正在進行裝修，預計今年底正式啟用，包括中租控股旗下泰國公司-亞洲興業租賃（ASK），以及其他多角化事業包括消金、生醫保健品牌等將進駐新總部。東協總部的完成啟用，可強化各中租各事業體間的合作分工與共同行銷，同時統籌日後在東協市場的業務開展。辜仲立表示，有鑑於中租企業事業觸角遍及台灣、中國大陸與東協，在2022年「仲安家」進入大陸市場後，2023年則是定位為仲安家的「東協元年」，首站鎖定中租控股旗下泰國子公司，先從內部員工開始，再面向企業客戶與一般消費大眾，逐步擴大品牌影響力。中租控股自2019年以不到新台幣5億元買下位於泰國曼谷市區的土地，要自行規畫建設東協企業總部，經過冗長的興建計畫設計及申請核准等作業後， 2020年底終於動工，這是中租控股繼於中國大陸上海自購大陸總部後，第二個海外市場總部，凸顯中租深耕東協市場的決心，以及在東協十國成功進駐七國後，全力衝刺多元業務與獲利動能。目前中租控股已經規劃馬來西亞子公司將在當地上市，而消金零卡分期業務也已經在馬來西亞率先展開，明年可望切入泰國市場，擴大東協獲利引擎動能使獲利來源更加多元。

網路治理難 NCC：年底發布政策白皮書
記者馬瑞璿／台北即時報導聯合報
網路發達，但隨之而來的詐騙、假訊息等疑慮，都對民眾生活帶來極大影響。NCC（國家通訊傳播委員會）今日舉行「2023網際網路傳播治理論壇」，邀請韓國、澳洲、紐西蘭政府代表以及數位平台、民間組織、產業協會與會，一同探討網路治理難題，NCC也透露，將在今年底發布網際網路政策白皮書。行政院秘書長李孟諺今日出席論壇致詞時提到，科技讓全球各地的使用者串起網路世界，但相關使用仍有很大討論空間，透過論壇可以讓各界有更多交流，而網路帶來的不全是好處，也讓亂象與挑戰出現，例如台灣每年受駭客攻擊4000多億次，他在網路上也常常看見企業家張忠謀、曹興誠被盜圖成立的「股友社」，網路詐騙、色情、暴力問題，也隨之出現。 NCC主委陳耀祥指出，本次論壇討論議題聚焦網路傳播治理的挑戰、線上平台問責、言論自由的界線、使用者權益維護、網際網路素養培力，相關主題與他日前出席澳洲國際會議討論議題相近，可見世界各國都對同樣議題感到高度興趣。不過，今天舉辦的「2023網際網路傳播治理論壇」，一度被外界議論，是否是數位中介法捲土重來的起手式；對此，NCC網際網路傳播辦公室主任詹文旭表示，很多人擔心今天論壇是數位中介法的起馬炮，但他表示「想太多了」，今日論壇主要聚焦於言論自由怎麼取得平衡、線上平台問責等議題，期待透過論壇與各界溝通。而這次邀請的許多國際專家在會議上也表示，面對網路治理難題，必須要關注、探討的層面相當廣泛；長年關注網路治理議題的紐西蘭非營利組織Netsafe執行長Brent Carey認為，有些網路問題不是立法就能解決的，如果匆忙立法，反而會有不良後果，他建議應該先了解科技發展態勢，而不要匆忙的立法。 NCC今年4月14日成立「網際網路傳播辦公室」，目前已成立5個月，由於網路具備開放、跨國、即時特性，網路如何治理跟傳統監理方式不同，希望建立多方利害關係人參與機制。NCC也透露，將會在今年底發布一份網際網路政策白皮書，討論如何建構網路良善環境。

歐查補貼…陸電動車廠恐遭課27.5%關稅比亞迪台鏈警戒
綜合報導經濟日報
歐盟對大陸電動車啟動反補貼調查，未來恐開徵27.5%關稅，重創大陸電動車廠銷歐，龍頭比亞迪首當其衝，台灣供應鏈胡連（6279）、台半、凡甲、強茂、精確、英利-KY等面臨掉單壓力，同步警戒。歐盟對此事態度強硬。路透社報導，歐盟執委會主席范德賴恩（Ursula vonder Leyen）表示：「全球市場現在充斥著更便宜的電動車。巨額國家補貼人為地壓低了它們的價格。」並強調歐盟委會將對來自大陸的電動車發起反補貼調查，強調歐洲對競爭持開放態度，「而不是向下沉淪」。受相關消息衝擊，比亞迪、長城等大陸車廠昨（14）日股價走勢疲弱，比亞迪因最具指標，其在A股、Ｈ股分別重挫3.15%與3%。台股昨天勁揚226點，比亞迪供應鏈相對弱勢，其中，胡連來自大陸比重高達七成，終場逆勢跌1元、收152.5元；台半、精確等也收黑，英利則收平盤，凸顯市場擔憂歐盟未來若開鍘對相關協力廠帶來的不安。根據Bernstein統計，今年前七月全球電動車銷量，歐洲占24%，為第二大市場，僅次於大陸。大陸車廠大舉對歐洲進口新能源車，前七月出貨歐盟總數較一年前大增112%，更較2021年激增361%。根據歐盟執委會，大陸車在歐盟市占率已達8%，2025年可能升高到15%，亦即兩年內倍增，擔憂恐擠壓歐洲車廠，因此歐盟出面關切。歐盟表示，其反補貼調查從原材料和電池價格，到優惠貸款或廉價提供土地等，可能存在的一系列不公平補貼。比亞迪是大陸最具代表性的新能源車廠，市場憂心這次恐成為歐盟調查的主要對象。外媒預期，歐盟未來可能對大陸電動車銷歐開徵27.5%關稅，如此一來恐重創陸企車廠在歐盟擴大勢力與銷售，供應鏈同步遭殃。台灣比亞迪供應鏈以端子廠胡連最受矚目。胡連來自大陸市場營收占比高達七成，公司原預期下半年大陸新能源車進入出貨旺季，第4季優於第3季，下半年優於上半年，如今歐盟對大陸車廠進行反補貼調查，影響待觀察。凡甲為電源管理線束方面的連接器供應商，目前電動車營收占比約10%到15%，主要供貨比亞迪與寧德時代。台半、強茂供應比亞迪等大陸車廠二極體。台半先前指出，上半年工控及車用等兩大應用營收占比已達七成，該公司近期營運低迷，後續新產品加入營收貢獻後，明年開始才有望迎來明顯成長動能。強茂應用橫跨車用、航太與資通訊等領域，該公司開發的SGT MOSFET產品，目標鎖定全球一級車用零組件供應鏈，法人先前研判，強茂今年車用營收占比將大增，比亞迪事件後續相關影響尚待觀察。（編譯季晶晶、記者邱馨儀、尹慧中、蕭君暉）

聯發科斥資8,000萬認購安謀股票
記者鐘惠玲、尹慧中／台北報導經濟日報
聯發科（2454）昨（14）日宣布，透過子公司Gaintech以每股51美元、總金額2,500萬美元（約新台幣8,010萬元），取得矽智財（IP）大廠安謀（Arm）美國存託憑證，表彰約49萬196股，持股比率約為0.05％。聯發科是繼台積電之後，第二家台灣科技大廠參與安謀IPO。台積電日前臨時董事會拍板在1億美元的額度內投資安謀，昨日公告進一步細節，透過子公司TSMC Partners Ltd.取得安謀股票，每股51美元，總金額為9,999萬9,984美元一次付清，持股比率約0.2%。安謀是知名矽智財廠商，在手機應用市場市占率很高，包括蘋果與Android陣營都是其客戶，該公司也積極進攻物聯網、伺服器等市場，聯發科與其合作已久。對於投資安謀股權，聯發科指出，是公司財務投資規劃。台積電則表示，參與安謀IPO為策略性投資，讓台積電未來與供應商、合作夥伴的合作中處於有利地位。英特爾為搶攻晶圓代工業務，今年稍早也宣布旗下IFS晶圓代工部門與安謀合作，使得採用安謀技術的手機晶片和其他產品，可由英特爾代工生產。安謀因為耕耘多年，擁有相當龐大且完整的生態系，所以受到業界倚賴採用，不過該公司規劃將改變授權金收取模式，由過往以晶片價格為計算基礎，改為以終端裝置產品價值來計算，市場仍密切觀察其計畫是否能順利實施，以及後續能為該公司帶來多少收益提升。

•機器翻譯如何影響歐洲單一專利的未來實務
筆者於曾介紹歐洲專利局（EPO）審查指南對於機器翻譯的認可，而隨著歐洲單一專利（Unitary Patent， UP）制度揭開序幕，機器翻譯在專利實務上之發展與廣泛運用將更上層樓。翻譯成本乃是歐洲專利制度整合的關鍵因素之一，而歐盟長年耕耘機器翻譯開發的辛勤成果，在單一專利制度上堪稱展露無遺；現將其相關規範略述如下。

•加密騙局！最大加密幣交易所如何在執法部門眼皮底下出了如此大問題？
知名加密幣專家艾瑞卡•史坦福便揭示了一些令人震驚的騙局，它們影響全球數百萬無辜的人，從宗教領袖到知名人物都被牽扯其中。艾瑞卡更將為這些可稱為「龐氏騙局」（Ponzi schemes）之最的背後故事提供獨家內幕，揭露這些加密貨幣江湖騙子的離奇惡作劇和殘酷的退場策略。