一般人常以簡單法則投資理財，例如定期定額買ＥＴＦ長期持有、房貸不超過所得的三分之一、保險費用比例為所得的一成五、資產配置比例為股六債四等等。如果深入思考一下，許多人應該會同意，這些法則不可能適合所有的人，就像許多在網路上頻傳的健康保養建議一樣，不可能適用所有的人；譬如吃某些水果對養顏有用，但是血糖高的人即可能不適用。
本文以定期定額買ＥＴＦ長期持有為例，幫助讀者思考簡單投資法則是否有效。定期定額買ＥＴＦ其實是個好主意，能避免「擇時」。選擇時機買進與賣出，經常是散戶賠錢的重要原因，因為與法人內部人比較，散戶缺乏資訊優勢，在進出時機的選擇上居於劣勢。與定期定額投資比較，買ＥＴＦ是否是個好主意，就相對不明顯，因為ＥＴＦ種類很多，散戶通常不具備選擇好的ＥＴＦ之能力。傳統ＥＴＦ重要優點之一，例如投資標的多元、方便投資人分散風險的功能，許多新型的ＥＴＦ已不具備；例如比特幣ＥＴＦ之設計目的是方便一般人投資比特幣，完全未分散風險。原則上，愈能提供投資人市場平均報酬的ＥＴＦ愈適合，因為可避免選錯ＥＴＦ的風險，又能分散風險，而且費用比率低。
長期持有是否有利，要看許多條件是否存在。依據歷史經驗，持有期間報酬率是正的機會，與持有期間的長度成正比，但是股市與景氣循環有緊密的關係，如果持有期間剛好是一段比持有期間更長的景氣衰退期，到期時報酬率極可能是負的。因此，投資人必須問「多長的期間算是長期」？而且，儘管持有期間很長，也有可能在當中多數的時間內股市都是多頭的，但到了投資期限結束時，卻轉折變成一個頗長期的空頭期，這種情況下投資人還是賠錢的。
所以長期投資並不保證獲利，但是我提倡的「八喜投資法則」可以大幅增加獲利機會。首先，投資人必須確定投資期限到底多長，畢竟投資是為了將來要花錢，例如買房頭期款與退休準備金等。投資期限的長短由人生理財規畫決定，在規畫當中確定投資目標、目標金額與目標實現的時點等等，然後找到可以達成這些目標的報酬率，並據以作資產配置，等目標到期時把部分投資變現，支付理財目標所需的支出。
其次，散戶投資風險管理，最重要的就是培養「等」的能力，只要能等，總能等到好時機再變現，實踐「八喜投資法則」可以大幅增加「等」的能力。在理財規畫中必須規畫足夠的生活費用及緊急預備金，在所得規畫中納入努力工作，在支出規畫中注意自己的健康；投資時做好分散風險，定期定額投資於市場型的指數型基金，並且在投資目標尚未達成前買進持有；追蹤自己的投資績效，如果目標到達前的實際報酬率超過理財規畫的目標報酬率，則可以將下一個理財目標所需要的支出金額先變現，放在存款中，等到目標到期時花用；最後，在理財目標到了需要花錢時，再調整理財規畫及資產配置。
投資人如果把以上的建議做好，定期定額買ＥＴＦ長期持有，應該會有不錯的結果。（作者為行珩全人均衡系統創辦人、政大商學院財務管理系名譽教授）
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