隨著美國疫苗施打率高達六成，經濟解封、生產復元後，美國經濟迅速反彈，首季成長率達6.4%，第2季預估可達9.8%，但是好消息的背後隱藏著令人憂心的壞消息：通貨膨脹正蠢蠢欲動。
為刺激經濟，川普在任期最後一年已經開始大量撒錢，拜登上台後更變本加厲，過去16個月，國會通過高達5兆美元的撥款法案，而聯準會除了壓低基本利率接近零，更以購買4兆公債的方式，支持政府花錢。這導致6月消費者物價上升了5.4%，為2008年8月以來最高，拜登總統與聯準會主席鮑爾都強調這僅是經濟景氣恢復的自然現象，財政部長葉倫更不斷重申，通膨只是暫時的，今年底通膨率就會回落到2%左右。
但是柯林頓政府的財政部長、同是民主黨的桑默斯卻偏偏做不聽話的烏鴉，一直警告，大規模的財政刺激和貨幣寬鬆政策、加上經濟邁入重啟階段，將帶來龐大的物價上漲壓力，美國將重複六零年代長達十年的通貨膨脹噩夢。
疫情當然對目前物價上漲有影響，譬如旅館房價、飛機票價、甚至二手車市場，都開始上揚，部分生產與運輸瓶頸，也造成物價飛漲，但是經濟體系中的熱錢太多，恐怕才是全面通貨膨脹的主要原因。
面對通膨的壓力，通常美國聯準會是提高利率把熱錢收回，但聯準會不敢做，有難言之隱，面對還有1,000萬人失業的經濟，聯準會擔心提高利率將澆熄目前投資的熱勁，把美國經濟再嚇回蕭條。
老實說，聯準會手中工具就只有調整利率與購買公債，偏偏這些都對此刻的問題無效，許多人建議應該要降關稅，尤其是修改川普當時為保護國內產業，而對進口貨品所加上去的關稅，尤其是鋼鐵、鋁、以及木材，特別是因為貿易戰，而對中國施加的懲罰性關稅。
川普當時以此為施壓手段，雖然達成與中國的第一階段協議，但是懲罰性關稅並未去除，拜登政府上台後，與中國貿易談判遲遲未開始，至今美國對中國進口產品徵收的關稅，平均仍然超過19%。今年4月，有40名參議員聯名要求拜登對2,000項中國進口貨，予以關稅優惠，但是拜登政府要通盤考慮，至今還沒有同意。
在通膨的壓力之下，葉倫近日終於表示，對價值3,600億美元的中國商品加徵關稅，可能損害了美國消費者的利益，但是拜登政府不肯對川普所簽訂的第一階段貿易協議認帳，言下之意，要與中方重新協商。
葉倫在美國副國務卿薛曼訪問天津前，放出要重新檢討的風聲，是值得重視的訊息，中美經濟密不可分、相互依賴，價廉物美的中國製造貨品進口，維持了一般美國人的生活水準，也降低了通脹，雖然拜登宣揚「買美國貨」政策，但是許多勞力密集的產品，美國已經回不去生產了，必須從國外進口，目前分散生產來源，雖然可以減少從中國進口，但無法取代。
其實這也是有利於刺激中國經濟成長，大陸剛公布第2季經濟成長率為7.9%，雖然符合預期，但已經明顯由高速放緩，為此中國人民銀行宣布15日起全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋出人民幣1兆元的長期資金，如果與美達成新的貿易協定，當對刺激新一波經濟成長有幫助。
既然新一輪貿易談判，有利於中美兩國，卡在其中的就只有政治顧慮，除了防備敏感科技與核心產業流往大陸之外，拜登政府還擔心選民將抗議低價中國產品再度氾濫美國市場，而中國政府認為雙方沒有互信，任何合作項目都徒勞無功。
薛曼自天津回美國之後，美國應該會重新評估重開談判的利弊得失，但是通膨壓力是不會等人的，拜登必須要當機立斷。
沒有留言:
張貼留言